两国在圣彼得堡达成安排
1907年英俄协约是英国与俄罗斯帝国处理亚洲竞争的外交安排，其中关于波斯、即伊朗的部分，以限制彼此争取特许权和协调债务利益划定势力范围。英国代表阿瑟·尼科尔森与俄国外相亚历山大·伊兹沃尔斯基于8月31日在圣彼得堡签署，批准书于9月23日在同城交换。伊朗没有作为缔约方参加。
日俄战争的失败和1905年革命动摇了俄国实力，英国也希望降低帝国边界上的冲突风险。协约另含阿富汗与西藏安排，关于伊朗的五条规定是这一较大外交交易的一部分。
特许权划界而非领土割让
第一条规定，英国不在从席林堡经伊斯法罕、亚兹德等地至俄阿边界交会处一线以北的区域，为自身或有关国民争取铁路、银行、电报等政治或商业特许权，也不反对俄国支持的同类申请。第二条使俄国在从阿富汗边界经比尔詹德、克尔曼至阿巴斯港一线以南、东南的区域承担相应义务。由此形成面积较大的俄方优势区和东南部英方优势区。
两线之间的区域适用第三条：一方在反对另一方国民取得特许权之前，应先与对方协商；已有特许权继续保留。这种通常称为中立区的安排仍给双方经济活动留下空间。条约没有把伊朗领土正式割让给两国，序言还宣称尊重其独立和完整，但英俄已在伊朗之外决定彼此介入的边界。
参考：[1]
借款与收入来源的控制
第四条延续原有借款担保：除法尔斯和波斯湾口岸之外的海关收入，继续用于偿还波斯贴现贷款银行的债务；法尔斯及波斯湾海关、里海沿岸渔业、邮政和电报收入，则继续服务于波斯帝国银行的借款。前者受俄方控制，后者属于英国金融势力。
第五条针对还本付息失常时的收入控制。若一方拟控制的担保收入来源位于另一方优势区，双方须先协商措施。这把金融债权与地域安排连接起来：伊朗财政困境不再只是债务人与银行之间的问题，也成为两帝国协调干预的议题。
缓和帝国竞争与伊朗的失望
协约签订时伊朗正处于立宪运动中，部分立宪派原先寄望英国牵制俄国。未经伊朗参与的安排引起强烈不满，而英俄减少相互竞争，也压缩了伊朗借两强矛盾争取自主的空间。
对其外交背景，卡泽姆扎德强调英国对德国的忧虑及改善英俄关系的战略考虑；英国外交史研究者塔拉·芬则突出协约所处理的亚洲摩擦及降低战争成本的作用。协约使进一步合作更容易，却不是一份规定共同参战的军事同盟。它对两强关系的缓和，与伊朗主权实际承受的压力，同时存在。